文｜锦缎欧洲杯2024官网

上市首日即暴涨145%，盘中更是一度创下年内港股医药新股涨幅记载，低调的旺山旺水俨然成为港股市集合的一匹“黑马”。

之是以旺山旺水能有如斯推崇，其中枢居品昂伟达®功不能没。本年7月8日，昂伟达®获取国度药品监督治理局（NMPA）批准上市，用于调节勃起功能窒碍（ED）。动作一款具有全新化学结构的高活性、高接管性磷酸二酯酶5（PDE5）阻碍剂，昂伟达®具备成为同类最好（Best-in-Class）药物的后劲，致使被誉为“国产超等伟哥”。

跟随“国产伟哥”的高调入场，冷门的ED赛说念悄然被推至聚光灯下，一场围绕男性健康的百亿市集博弈正悄然升级。

01 难言之隐

上世纪90年代，辉瑞在研发心血管疾病药物时，无意发现其中一种名为西地那非的化合物对男性勃起功能有着显贵改善作用。这一未必发现，不仅催生了名为万艾可®的人人首款ED调节药物，更揭开了弘大千里睡市集的冰山一角。

彼时，ED如故一个被严重暴虐且半吞半吐的健康问题，宽敞患者因社会偏见与个东说念主轻侮而接管千里默。联系词销售数据不会说谎，万艾可®在1998年获批上市后，首年便创下了超10亿好意思元的销售额，东说念主们才真确意志到男性健康领域贮蓄的巨大需求。

自此之后，西地那非约束迭代，用药方便性、起效速率、不时时辰及反作用阻挡上不时优化，并在3年内连忙登陆人人超100个国度。扫尾2024年，该药已为辉瑞累计孝敬超400亿好意思元收入，长年占其总营收的3%-5%，成为经典居品之一。万艾可®的到手，让ED调节从“难言之隐”鬈曲为“公开耗尽”，也让制药行业看到了一个充满后劲的蓝海市集。

据QYResearch数据，2024年人人ED药物市集范围约为63.4亿好意思元，瞻望到2031年将达到100.5亿好意思元，2025-2031年时间的年复合增长率（CAGR）为7.0%。

在中国市集，由于传统不雅念中对ED的“病耻感”，盛大患者欢跃缄默隐忍也不肯公开购药，即便有需求也多通过非正规渠说念贬责，市集恒久处于“有居品无范围”的隐性景况。直到近十年跟着社会不雅念、耗尽渠说念与产业生态的变革，才安定完成从“隐性需求”到“公开耗尽”的醒觉，进而激勉所有市集的重构。

联系数据知晓，2019-2023年，中国抗ED药物行业范围已从42.8亿元快速增长到78.9亿元，年复合增长率约为16.5%，瞻望2024-2028年将从93.1亿元进一步增长至157亿元。

图：中国ED药物市集范围，开端：《2024年中国抗ED药物行业白皮书》

面对人人市集的巨大后劲，国外制药巨头连忙跟进。拜耳的伐地那非（艾力达®）与礼来的他达拉非（希爱力®）于2003年接踵获FDA批准，成为人人第二、三款ED处方药，二者凭借作用机制与药代能源学各异，与万艾可®共同构筑起早期ED市集的“三足鼎峙”边幅。

在中国市集，万艾可®、艾力达®与希爱力®三猛入口药曾一度占据约80%的市集份额，而一派原研药价钱动辄跳跃百元，令盛大无为患者望而生畏。直到2014年，万艾可®专利到期，国产仿制药才集体涌入。

2014年10月，白云山晓示其首款西地那非仿制药——金戈®上市。与原研药比拟，金戈®同剂量价钱下落30%，单次用药剂量下落一半，概括来看患者单次用药金额仅为原研药的三分之一。九年间金戈®销量增长35倍，2023年销售额突破12亿元，驱逐了外资在ED市集的摆布。

不外，仿制药天然从外资手中抢来了市集份额，但同期也让ED市集堕入同质化竞争。据不十足统计，扫尾2025年7月，国内拿到西地那非批文的药企已跳跃50家，而拿到他达拉非批文的药企则有近80家。

热烈竞争平直激勉了价钱战，都鲁制药将西地那非压至9.9元/片，万艾可®被迫腰斩降价至29.8元，过去王者金戈®在2024年销量和销售额双双下滑。

02 各异化契机

跟着ED市集竞争日趋尖锐化，国产药企深切意志到，单纯的仿制与价钱战难以构建可不时的竞争上风，只消找准未被知足的临床需求与耗尽场景，通过技能立异完了各异化，才调在百亿赛说念中解围。

刻下ED调节药物以口服制剂为主，其中磷酸二酯酶5（PDE5）阻碍剂是临床一线主流，西地那非、他达拉非等经典品种均属此类，其核神思制是通过阻碍环磷酸鸟苷水解保管阴茎海绵体充血。其他ED药物，因疗效并不解确，是以成为市集主流。

联系词，传统PDE5阻碍剂盛大存在起效滞后、需空心服用、与乙醇同服存在安全风险等痛点，且对老年东说念主、肝肾功能欠安者的适配性不及，这些局限为其后者留住了追逐的空间。

旺山旺水的昂伟达®动作第二款国产ED立异药，与传统仿制药不同，其选择全新化学结构打算，是高活性、高接管性的PDE5阻碍剂，具备“同类最好”的后劲。

临床数据知晓，该药最低有用剂量较同类PDE5阻碍剂低2至80倍。高活性特质让患者以更小药量即可达到预期疗效，既提高了药物经济学效益，也缩小了反作用风险。临床III 期测验中，头痛、消化不良等常见不良反馈发生率低于西地那非、他达拉非，且对其他PDE亚型阻碍作用弱，未出现视觉绝顶、肌心痛等联系反作用。

更受市集防御的是其“30分钟起效，可饮酒同服”的显著卖点。传统PDE5阻碍剂在使用频繁被提议幸免饮酒，因为乙醇可能影响药效或增多不良反馈风险。昂伟达的各异化上风完满适配即时性需求场景，谋害了酬酢场景下的用药规章，精确匹配年青耗尽群体的活命风俗。

天然看到ED市集各异化契机的并不仅有旺山旺水一家。悦康药业的枸橼酸爱地那非片（爱力士®）动作首款国产ED立异药，以“最快 15 分钟起效”的特质主打极速场景，上市后快速霸占细分市集。扬子江药业近期获批的盐酸妥诺达非片（泰妥妥®），凭借其高达90%的临床有用率引起了业界防御，尤其在针对重度ED患者群体中展现出调节后劲。

各异化的居品打算，为国产立异药带来了破局的契机，这无疑是市集最垂青的场地。

03 ED赛说念的历久逻辑

国产药企各异化解围的中枢，实质上是为了阿谀ED赛说念历久发展逻辑的变革。

跟着社会不雅念篡改、耗尽场景扩容与医疗需求升级，ED赛说念的市集场景已从单纯调节“疾病”的“药品”，向知足多元需求的“耗尽医疗居品”鬈曲。这一行变访佛于GLP-1药物从降糖药向减肥居品的鬈曲，重塑了所有行业的竞争边幅与发展旅途。

这种鬈曲是需求端与供给端共同作用的扫尾。在需求端，耗尽群体的年青化是鼓励鬈曲的枢纽，《2024年中国抗ED药物行业白皮书》知晓，21岁至30岁的年青患者占比达到了38.03%。年青患者与传统慢性病患者的消操脸色人大不同，他们更老成活命品性，更风景为即时扫尾付费，同期对秘籍和方便性条目更高。这一群体让ED调节从“被迫就医”变为“主动耗尽”，也促使居品必须兼顾疗效与用户体验。

在供给端，我国ED药物最主要的销售市集是零卖结尾，其中实体药店占比71.6%，医药电商占比27.45%，悉数占比跳跃99%。这意味着ED药物依然主要脱离了病院处方体系，成为耗尽者可自主接管的商品。线上平台的迅猛发展为抗ED药物市集带来了新的增长机遇，其方便性和秘籍保护上风，使得耗尽者大略更败坏地获取所需药物。

跟着赛说念属性的鬈曲，ED市集的竞争焦点已不再局限于药物要素本人，而是扩张到营销形式、剂型立异、合适症拓展与生态布局等多维度。

在营销形式上，最初需要谋害万艾可®历久积存的品牌倡导上风，国产药企需要跳出“药效比拼”的单一维度，通过场景化营销强化用户心智，比如昂伟达®绑定酬酢场景、爱力士®聚焦极速需求，用各异化卖点对冲原研药的品牌惯性。

剂型立异与合适症拓展将成为居品的中枢竞争力，口服制剂已从无为片向口崩片、干混悬剂延迟，而英国制药公司Futura Medical推出的外用型抗ED凝胶Eroxon，将起效时辰压缩至不到5分钟，从根底上改善了用户的使用体验。此外，ED与多种慢性疾病存在密切联系，拓展合适症将进一步谋害赛说念范围。

尽管远景广袤，但ED赛说念依然面对多重挑战。价钱战的暗影恒久隐蔽着市集，跟着入局者增多，廉价竞争可能压缩立异药企的利润空间，影响研发插足的可不时性。安全层面，ED药物的耗尽属性可能激勉蹧跶风险，而不良反馈的舆情事件可能快速冲击品牌信任。市集层面，刻下职责压力、家庭职守等因素与健康隐患共同导致了适龄东说念主群性行动频率的下落，这一趋势可能影响所有行业历久需求的变化。

放眼将来，生态布局或将成为决胜枢纽，头部企业必须安定脱离“卖药”的想维，转为通过整合线上问诊、健康科普、慢病治理等奇迹，构建全周期健康奇迹闭环。将来，到手的ED药企很可能不再是单一居品的供应商，而是男性健康概括贬责决议的提供者。

从“被迫就医”转向“主动耗尽”欧洲杯2024官网，ED药物属性正履历根人道鬈曲。将来的ED赛说念，属于那些能跳出传统制药逻辑、真确把合手耗尽医疗实质，大略在居品体验与品牌心智上赢得用户的企业。

举报/反馈