澎湃新闻音信，在白酒行业深度调治确当下，飞天茅台散瓶批价靠拢1499元，五粮液对经销商“变相降价”，再次激励外界关于白酒行业的庸碌讨论。

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12月10日，据第三方平台“当天酒价”数据自满，25年飞天散瓶（53度/500ml）的批发参考价已跌至1500元/瓶，再立异低，这一价钱仅首先官方拓荒价（1499元/瓶）1元。

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截图来自第三方平台“当天酒价”微信公号。

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与此同期，近日，联系“五粮液十年来初度降价”的话题激励大批关切。记者从五粮液（000858.SZ）和经销商处阐明，从2026年起，五粮液将经销商开票价从1019元/瓶下调至900元/瓶，而并非成功裁减出厂价（市集也称“打款价”）。

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飞天茅台和五粮液行为高端白酒的代表，其价钱频频被视为行业的风向标，很猛经由上关乎着行业信心。

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酒业零丁褒贬东说念主肖竹青对澎湃新闻记者示意，五粮液这次下调经销商开票价是一次“卓越求实的决议”，其影响将远超五粮液本人，大致率会激励行业四百四病，高端白酒价钱体系或迎来新一轮“挤泡沫”。

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他以为，2025年高端白酒仍将“挤泡沫”，批价集体下移是大致率事件；信得过的拐点取决于经济回暖与委果花消复苏，时刻窗口大致率在2026年春节前后。在此技巧，谁先完成“控量+直达C端”转型，谁就能不才一轮复苏中占据先机。

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酒类分析师蔡学飞对澎湃新闻记者示意，飞天茅台批价操心拓荒价是市集走向感性的进犯信号，积极地看，价钱回落故意于挤出投契泡沫，使居品操心委果花消需求，夯实品牌恒久价值基础。面前高端白酒价钱如实面对下行压力，市集批价大批回落，库存高企，花消趋于感性，这些成分共同作用使得价钱体系承压。不外跟着高端市集的回暖，行业大批以为，此轮调治是结构性重塑，头部名酒居品企稳回升的要津信号可能到2026年二季度判辨。

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飞天散瓶批价跌至1500元，只比官方拓荒价高1元

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本年以来，飞天茅台的批发参考价先后跌破2000元、1900元、1800元、1700元、1600元等多个进犯关隘。参加12月以来，飞天茅台的批发参考价跌势未止。

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据第三方平台“当天酒价”露出的数据自满，12月10日，25年飞天散瓶（53度/500ml）的批发参考价较前一日着落15元，报1500元/瓶，仅首先拓荒价1元，再创历史新低；25年飞天原箱与前一日执平，报1520元/瓶。据该平台年头露出的数据，25年飞天茅台散瓶及原箱的批发参考价均超2200元/瓶。

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此外，规格为52度/500ml的五粮液普五（八代）批发参考价报850元/瓶，近期举座保执安适，年头报价为950元/瓶；泸州老窖（000568.SZ）的国窖1573（52度/500ml）批发参考价为850元/瓶，年头报价为860元/瓶。

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关于飞天批价执续下探的情况，记者日前以投资者身份致电贵州茅台投资者热线，联系使命主说念主员示意，“公司会先了解一下情况”。

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酒业零丁褒贬东说念主肖竹青以为，飞天批价跌至1500元，茅台参加“去金熔解”深水区，金融属性加快出清。1499元拓荒价与批价仅差1元，意味着“倒卖利差”接近隐匿，黄牛、炒家资金将大领域离场，社会库存或聚会抛售，短期批价仍有惯性着落空间。

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五粮液来岁起下调经销商开票价至900元/瓶

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近日，有市集音信称，从2026年开动，五粮液将对中枢大单品52度的第八代五粮液进行价钱调治。具体来看，五粮液将在保执1019元/瓶出厂价不变的基础上，赐与经销商开票扣头，使经销商的开票价降至900元/瓶。

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对此，记者从多个经销商处了解到，音信属实，该计谋从2026年起践诺。

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12月10日，记者以投资者身份致电五粮液投资者热线，联系使命主说念主员强调“公司并未裁减五粮液出厂价”。关于裁减经销商开票价这一举措，该使命主说念主员称，这是公司领受的阶段性营销激励计谋，这其中包含即时扣头、花消者开瓶扫码反向积分等计谋，从而使得经销商每瓶得手价钱有所下降，“最终如故在于栽种商家书心”。

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一家上海地区的五粮液经销商对记者示意，“尽管开票价降至900元/瓶，然而比拟开票价1019元/瓶，经销商能赢得的补贴也相对少了，况且降价的音信一出，咱们库存的酒一经卖不上价钱。”

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另一家五粮液经销商称，“给经销商降开票价，亦然降来岁的货”。该经销商坦言，“咱们面前一经不是不收获了，而是开动贴钱，五粮液给经销商降价，只可说是让经销商少亏一些。”

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据了解，五粮液上一次官方晓示降价可追忆至2014年5月，其时白酒行业面对深度调治、结尾销售低迷，五粮液晓示将其中枢居品52度水晶瓶五粮液（也称“普五”）的出厂价钱从729元/瓶下调到609元/瓶，降幅高达16.46%。

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结尾售价执续下探，酒商利润空间遭挤压

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记者从线下经销商处了解到，面前规格为53度/500ml的25年飞天茅台零卖价大批在1650元/瓶傍边波动，相较于11月初回落逾百元。规格为52度/500ml的五粮液普五（八代）价钱大批在850元傍边，相较上月初也有30元-50元傍边的回落。

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此前，当飞天茅台零卖价跌至1760元/瓶傍边时，有经销商曾对记者示意，“已是历史最廉价”。

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面前飞天结尾零卖价跌至1650元/瓶傍边，一位上海地区的白酒经销商对记者示意，“面前这价钱已卓越合算，但要是不曲直常焦炙购酒，不错再不雅望，可能还会有少量下调空间。”该经销商直言，高端白酒的利润大不如从前，“咱们就赚个远程费”。

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一位五粮液的经销商对记者称，“五粮液近期价钱应该不会跌了，价钱再降下去，咱们的确要关门了。”

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也有经销商示意，“天然当下很心焦，但这是总共行业皆面对的问题，关于茅台仍有信心。”该经销商称，“十年轮一趟”，履历过上一轮周期调治，笃信茅台昔日仍有但愿重回巅峰。

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从线上来看，本年“双11”促销技巧，白酒电商补贴价执续下探，电商平台上飞天茅台补贴价一度跌至1499元/瓶，五粮液补贴价则一度跌至759元/瓶。“双11”之后，电商平台上飞天茅台补贴价一刹回升后，近期再度着落。

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记者对比多个电商平台上的售价发现，面前部分电商平台上规格为53度/500ml的飞天茅台补贴价已低至1650元/瓶，规格为52度/500ml的五粮液普五（八代）补贴价低至769元/瓶。其中，在某闻明电商平台上，规格为53度/500ml 的飞天茅台的补贴价一度低至1399元/瓶。

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机构称年底厂商博弈加重

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面前白酒行业大批面对花消需求重构、库存高企、价钱倒挂表象昭着、酒企功绩大批承压的近况，当下头部酒企的动作备受行业关切。

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在上个月召开的贵州茅台（600519.SH）2025年第一次临时鼓动大会上，茅台董事长陈华示意，初步判断，白酒行业的调治可能还会执续一段时刻，短期内难以赶快好转。他还表态，不管姿色若何严峻、若何变化，茅台会科学统筹好短期和恒久的关系，不会“唯目的论”，不会以就义永恒发展疏导短期利益，不会抵御市集规定强压目的，不会损伤投资者、渠说念商和花消者职权。

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就高端白酒价钱体系所面对的市集挑战，山西汾酒（600809.SH）副总司理，汾酒销售公司党委秘书、董事长张永踊在山西汾酒第三季度功绩诠释会上示意，在花消格调养性、花消遴选感性、花消价钱感性“三感性时期”下，高端白酒出现供需失衡的行业趋势，不仅体面前供需数目，更体面前供需结构上，高端白酒价钱体系承压的实践矛盾是要信得过尊重市集和尊重花消者。

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猜测后续，华创证券研报指出，11月以来白酒需求举座偏淡，动销同比下滑双位数，高端酒批价承压。年底酒企开动摸排渠说念意愿及来年谋略，厂商博弈加重，渠说念预期大批较严慎，不肯囤货占用资金。酒企策略也愈加求实，减弱渠说念资金压力，并赐与补贴或调治居品投放结构等保险渠说念利润，来年标的制定上也有望愈加感性。

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国金证券研报指出，当下至来岁春节前是行业价盘最为承压的时期，市集对白酒行业价盘的悲不雅预期有望环比修正，进一步夯实市集对白酒行业筑底的融会。磋议到此轮周期的动销底沉稳探明，表不雅功绩压力正加快开释，动销反映环比执续改善细目性强、当下恰恰从上至下计谋窗口期，重复年末资金端有成就再均衡的诉求，看好白酒板块的成就价值。

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据大聪慧VIP，限制12月10日收盘，贵州茅台报1402.80元/股，涨0.13%，总市值1.76万亿元；五粮液报111.62元/股，涨0.67%，总市值4333亿元。

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原标题：1500元！飞天茅台批价“操心”拓荒价，五粮液下调经销商开票价欧洲杯2024官网，白酒迎来新一轮“挤泡沫”？